El gasto de las grandes tecnológicas en infraestructura de IA demuestra ser eficaz a pesar del aumento de los costes en 2026.

Todo salió bien. Todas las previsiones de inversión aumentaron. Ese es el resumen en dos frases del día de mayores ganancias de 2026, y te dice casi todo lo que necesitas saber sobre la situación actual del gasto en infraestructura de IA de las grandes tecnológicas.

Microsoft, Alphabet, Meta y Amazon se comprometieron en conjunto a invertir entre 630.000 y 650.000 millones de dólares en gastos de capital para 2026. El primer trimestre fue el primer análisis real para determinar si esas apuestas estaban generando ganancias. La respuesta, en las cuatro llamadas, fue afirmativa. La conclusión, también en las cuatro llamadas, fue: estamos invirtiendo más.

🔷 Microsoft: Azure acelera su crecimiento y la previsión de gastos de capital aumenta a 190.000 millones de dólares.

Microsoft superó en todos los indicadores principales. Los ingresos fueron de 82.900 millones de dólares estadounidenses, un 18% más que el año anterior. El número que los inversores realmente estaban observando era Azure, con una previsión de crecimiento del 37% al 38% a tipo de cambio constante; finalmente se situó en 40%, superando las expectativas de consenso de los analistas del 38,8% CNBC y el 39,3% según StreetAccount.

Los ingresos anuales de Microsoft en el ámbito de la inteligencia artificial ya superan los 37.000 millones de dólares estadounidenses. Los ingresos de Microsoft Cloud para el trimestre alcanzaron los US$54.5 mil millones, un 29% más, con obligaciones de rendimiento comerciales restantes que crecieron un 99% hasta los US$627 mil millones. Satya Nadella enmarcó el trimestre en torno a lo que él llamó "la era de la computación con agentes" una frase que indica dónde ve Microsoft la próxima fase de la demanda de IA empresarial.

La complicación: la directora financiera Amy Hood elevó la previsión de gastos de capital para todo el año fiscal 2026 a 190 mil millones de dólaresmuy por encima de los aproximadamente 154.600 millones de dólares que los analistas habían previsto. Los gastos de capital del trimestre ascendieron a 31.900 millones de dólares, un 49% más que el año anterior. A pesar de los buenos resultados operativos, las acciones cayeron más del 3% en las operaciones posteriores al cierre, lo que refleja el enfoque actual de los inversores.

La gerencia guió el crecimiento de Azure en el cuarto trimestre. Del 39% al 40% a tipo de cambio constantelo que indica una mayor aceleración en la segunda mitad del año, a medida que se ponga en marcha la capacidad de los centros de datos.

🔷 Alphabet: Google Cloud se dispara un 63%, se elevan las previsiones de inversión.

Alphabet registró su mayor tasa de crecimiento de ingresos trimestrales desde 2022, con un crecimiento de los ingresos totales. 20% interanual. Google Cloud fue el titular: Los ingresos crecieron un 63% con respecto al año anterior.Los resultados superaron con creces las expectativas de los analistas, impulsados ​​por el crecimiento de Google Cloud Platform en soluciones e infraestructura de IA empresarial. El beneficio neto del trimestre ascendió a 62.570 millones de dólares estadounidenses, o 5,11 dólares por acción, lo que supone un aumento del 81 % interanual.

El CEO Sundar Pichai reconoció directamente en la llamada sobre resultados que la empresa está "La capacidad de cómputo estará limitada a corto plazo"., una frase que se lee menos como una advertencia y más como una confirmación de que la demanda está superando incluso la capacidad de Alphabet para construir lo suficientemente rápido. Alphabet actualizó su guía de gastos de capital para 2026 a Entre 180.000 y 190.000 millones de dólares estadounidenses, por encima del rango anterior de US$175 mil millones a US$185 mil millones, y la CFO Anat Ashkenazi dijo que se espera que el gasto de capital de 2027 sea "aumentar significativamente" en comparación con 2026.

🔷 Meta: Los ingresos aumentan un 33%, se elevan nuevamente las previsiones de inversión.

Meta reportó ingresos del primer trimestre de 56.310 millones de dólares estadounidenses frente a las estimaciones de los analistas de US$55.45 mil millones: crecimiento de 33% respecto al año anterior, su crecimiento trimestral más rápido desde 2021. Las ganancias por acción (EPS) se situaron en US$6,79, por encima del consenso de US$6,82. Mark Zuckerberg lo calificó como "un trimestre histórico."

La línea de gastos de capital es donde la historia se complica. Meta elevó su previsión de gastos de capital para todo el año 2026 a Entre 125.000 y 145.000 millones de dólares estadounidenses., superior al rango anterior de US$115.000 a US$135.000 millones, debido al aumento en el precio de los componentes y a los costos adicionales de los centros de datos. El gasto de capital real del primer trimestre fue de US$19.840 millones, por debajo de la estimación de los analistas de US$27.570 millones, lo que inicialmente se interpretó como positivo antes de que se registrara el aumento para todo el año.

El negocio publicitario de Meta impulsado por IA, Ventaja+Sigue siendo el principal mecanismo mediante el cual la inversión en infraestructura de IA genera beneficios a corto plazo para la empresa. El crecimiento de los ingresos del 33 % sugiere que el sistema aún funciona. La incógnita reside en cuánto tiempo podrá el sector publicitario financiar una inversión de capital que ahora rivaliza con el PIB de un país pequeño.

🔷 AWS: El crecimiento más rápido en 15 trimestres

El resultado de Amazon fue posiblemente el más limpio de los cuatro. Los ingresos de AWS alcanzaron 37.590 millones de dólares en el primer trimestre, al alza 28% interanual Frente a las expectativas de los analistas de 36.640 millones de dólares, su tasa de crecimiento más rápida en 15 trimestres, el beneficio operativo alcanzó los 14.200 millones de dólares con un margen del 37,7%, muy por encima del consenso de StreetAccount de 12.840 millones de dólares.

El director ejecutivo Andy Jassy señaló en su declaración que el negocio de chips de Amazon superó a un Tasa de ingresos anuales de 20 mil millones de dólares estadounidensesCon un crecimiento interanual de tres dígitos, una cifra que indica que la inversión de AWS en silicio personalizado para Trainium e Inferentia está empezando a generar una escala significativa. Amazon anunció nuevas alianzas de AWS con OpenAI, Anthropic, Meta, NVIDIA y Uber junto con los resultados.

Ingresos totales de Amazon para el trimestre alcanzados 181.500 millones de dólares, un 17% más.con un beneficio neto de 30.300 millones de dólares estadounidenses.

📊 Lo que realmente dicen las cifras sobre el gasto en infraestructura de IA

En conjunto, estos cuatro resultados conforman un argumento coherente. El gasto en infraestructura de IA está generando una aceleración real de los ingresos en las empresas que operan en la nube.Azure representa el 40%, Google Cloud el 63% y AWS el 28%, a un ritmo que, por ahora, justifica la magnitud del despliegue.

El hilo conductor común en las cuatro llamadas es que La demanda está limitada por la oferta. Microsoft lo afirmó explícitamente en cuanto a la capacidad. Pichai, de Alphabet, lo dijo sin rodeos. AWS lleva dos trimestres señalando la misma dinámica. Este es un problema muy distinto al que temían los inversores antes de la presentación de resultados: un escenario donde la infraestructura estuviera construida, pero los clientes no llegaran.

La pregunta que preocupa al mercado en las operaciones posteriores al cierre no es si la IA genera ingresos. Claramente lo hace. La cuestión radica en la trayectoria de los compromisos de inversión de capital, que esta noche aumentaron y no se mantuvieron estables. La previsión de Microsoft de 190.000 millones de dólares para todo el año y la señal de Alphabet de que 2027 será aún mayor Estas son las cifras que provocaron la caída de ambas acciones a pesar de que los resultados operativos superaron las expectativas.

El superciclo de gasto en infraestructura de IA aún no ha terminado. En todo caso, las llamadas de esta noche confirman que sigue acelerándose y que las empresas que la gestionan creen que la demanda del otro lado se pondrá al día.